千億美元扎堆LED 12股業(yè)績(jī)暴增在即

　　"未來(lái)LED在通用領(lǐng)域的快速滲透，將是全球LED增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)點(diǎn)。到2014年產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)，滲透力要達(dá)到50%，"昨天召開(kāi)的齊魯證券2011年夏季投資論壇上，電子元器件行業(yè)研究員林健暉直言："LED要進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。"

　　顯然，市場(chǎng)的快速發(fā)展，已經(jīng)將LED烹成了一塊美味蛋糕---2010年，中國(guó)國(guó)內(nèi)僅上市公司的LED投資計(jì)劃額就超過(guò)了300億元。行業(yè)大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　滲透速度超預(yù)期

　　資本對(duì)于LED的熱情，幾乎是從五年前開(kāi)始的，而2010年LED背光應(yīng)用以超出業(yè)內(nèi)預(yù)期的速度滲透市場(chǎng)，更是對(duì)LED市場(chǎng)帶來(lái)了意料中的繁榮。

　　"我們認(rèn)為要尋找市場(chǎng)前景比較好，需求發(fā)展好，投資增速比較好的公司，主要看好三個(gè)方向，一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)是LED，一個(gè)是半導(dǎo)體器件。"林健暉分析指出，LED全行業(yè)增速或達(dá)28%的增速。"LED的應(yīng)用面非常廣泛，大家現(xiàn)在手上拿著的手機(jī)，用著的筆記本，以后臺(tái)式機(jī)的背光也會(huì)是LED，"林健暉分析指出，"LED現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了液晶電視、大尺寸背光源、汽車(chē)照明的關(guān)鍵時(shí)期，未來(lái)LED在通用領(lǐng)域的快速滲透，將是全球LED增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)點(diǎn)。到2014年產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)，滲透力要達(dá)到50%，LED要進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。"

　　跟前幾年不一樣的是，企業(yè)開(kāi)始爭(zhēng)奪LED的全線(xiàn)利潤(rùn)，包括利潤(rùn)最高的芯片。有業(yè)內(nèi)人士透露，芯片環(huán)節(jié)在過(guò)去一年因得到地方政府的新興產(chǎn)業(yè)高額補(bǔ)貼的支持，瘋狂增長(zhǎng)。2010年中國(guó)增量同比增加了近10倍，存量超過(guò)150%，今年還是會(huì)以接近這個(gè)速度增長(zhǎng)。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，全球LED產(chǎn)業(yè)在2013年將達(dá)到2011年約2倍的規(guī)模(全球整體為4010億美元).

　　國(guó)產(chǎn)品牌性?xún)r(jià)比高

　　有趣的是，在LED發(fā)展方向上卻出現(xiàn)了不同的選擇。

　　LED龍頭之一，臺(tái)灣LED產(chǎn)業(yè)表示要改變定位，"此前一直以小型顯示器用途為中心，不過(guò)今后大型顯示器用途的比例會(huì)逐漸擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2012年將實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。另外，照明用途也在不斷擴(kuò)大，估計(jì)到2013年將增長(zhǎng)至整體的約兩成。在照明用途中，不僅是住宅用途，店鋪商業(yè)設(shè)施及道路用途等也有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。"臺(tái)灣業(yè)內(nèi)資深分析師郭子菱對(duì)媒體分析指出："臺(tái)灣LED廠(chǎng)商一直在顯示器背照燈市場(chǎng)上發(fā)展業(yè)務(wù)，但由于IP問(wèn)題、價(jià)格的迅速降低以及面板廠(chǎng)商的各種要求，各廠(chǎng)商只能在短時(shí)間內(nèi)確保利益。針對(duì)目前正逐漸興起的照明領(lǐng)域的熱潮，出現(xiàn)了很多新的挑戰(zhàn)項(xiàng)目，因此有必要改變之前的業(yè)務(wù)模式"。

　　跟臺(tái)灣行業(yè)的看法一樣，不少老牌的照明企業(yè)一如雷士照明選擇繼續(xù)進(jìn)軍LED照明市場(chǎng)，甚至吸引來(lái)家電企業(yè)，如美的照明。

　　但另一邊廂，剛剛豪擲35億元進(jìn)軍LED產(chǎn)業(yè)鏈的德豪潤(rùn)達(dá)(002005)全資子公司銳拓顯示卻表示，積極開(kāi)發(fā)大屏LED市場(chǎng)。與此同時(shí)，銳拓在海外的表現(xiàn)相當(dāng)進(jìn)取，國(guó)際性主要體育賽事中，如F1、溫哥華奧運(yùn)會(huì)、英超德甲等從不放過(guò)，旗下led顯示屏均"屏雀中選"。

　　"我們?cè)诖笠?guī)格led顯示屏上更有競(jìng)爭(zhēng)力，與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，我們?cè)诩夹g(shù)和質(zhì)量上，比如在同步信息傳輸、刷新頻率等關(guān)鍵技術(shù)上卻一點(diǎn)都不比他們差，關(guān)鍵是，我們的性?xún)r(jià)比更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。"銳拓透露，2010年其3.7億元的主營(yíng)收入中海外市場(chǎng)的貢獻(xiàn)仍高達(dá)80%強(qiáng)，其中美國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了50%的收入，歐洲市場(chǎng)則占據(jù)了另外的30%。

　　錯(cuò)過(guò)未來(lái)2年 將錯(cuò)失LED數(shù)千億美元市場(chǎng)

　　今年5月底，上市公司德豪潤(rùn)達(dá)(002005)公告稱(chēng)，擬以15.61元/股定向增發(fā)募資35億元。由于距離上一次定向增發(fā)15億元還不到一年，且有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為德豪潤(rùn)達(dá)對(duì)未來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)估過(guò)于"樂(lè)觀(guān)"(3-4年內(nèi)將新增20.9億凈利潤(rùn))，質(zhì)疑之聲不絕于耳。

　　對(duì)此，德豪潤(rùn)達(dá)董事長(zhǎng)王冬雷回應(yīng)稱(chēng)，接下來(lái)是關(guān)鍵時(shí)刻。"如果我們不能夠在未來(lái)兩年內(nèi)，完成高功率LED芯片的產(chǎn)能建設(shè)，那么我們可能會(huì)錯(cuò)失掉全球LED照明的約幾千億美元的市場(chǎng)。"言下之意，無(wú)論增發(fā)還是產(chǎn)能建設(shè)，德豪潤(rùn)達(dá)都在與時(shí)間賽跑。

　　德豪潤(rùn)達(dá)擬再增發(fā)

　　美國(guó)，北卡羅來(lái)納州，夏洛特市。在這個(gè)離美國(guó)首都華盛頓525公里的"綠色城市"中，迄今世界上最大的H D電視就豎立在納斯卡，全國(guó)賽車(chē)聯(lián)合會(huì)，簡(jiǎn)稱(chēng)納斯卡)的Low e's賽道旁。整個(gè)顯示屏長(zhǎng)約61米、寬24米。為建造這個(gè)龐然大物動(dòng)用了超過(guò)50名工人，使用了近900萬(wàn)個(gè)LED燈，費(fèi)時(shí)4個(gè)多月，重7500公斤。

　　這塊大屏的生產(chǎn)者不是韓國(guó)、不是日本，也不是德國(guó)，而是本土上市公司德豪潤(rùn)達(dá)的全資子公司"銳拓顯示"。

　　眾所周知，LED是個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)。在2009年和2010年，德豪潤(rùn)達(dá)分兩次全資收購(gòu)了銳拓顯示，并在2010年11月以9.54元/股的價(jià)格，向珠海德豪電器、蕪經(jīng)開(kāi)區(qū)光電產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司、龍窩湖建設(shè)開(kāi)發(fā)、蕪湖遠(yuǎn)大創(chuàng)業(yè)四股東成功定向增發(fā)15億。

　　5月底，德豪潤(rùn)達(dá)再次宣布擬增發(fā)募資35億元，為的依然是LED業(yè)務(wù)。

　　稱(chēng)未來(lái)兩年至關(guān)重要

　　兩次增發(fā)間隔不到一年，第二次資金募集額度更是第一次的一倍有多。盡管沒(méi)有直接說(shuō)明，但德豪潤(rùn)達(dá)對(duì)前景的描述，多少有些"說(shuō)明"的味道。

　　公告顯示，此次增發(fā)募集資金絕大多數(shù)將用于投產(chǎn)LED外延片生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目，并表示項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)180萬(wàn)片4英寸L E D外延片的產(chǎn)能。將新增年均營(yíng)業(yè)收入79.56億元，年稅后利潤(rùn)15.87億元，該項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為25.86%(稅后)。然而，正因?yàn)槲磥?lái)收益看上去"過(guò)于可觀(guān)"，德豪潤(rùn)達(dá)的增發(fā)引來(lái)了業(yè)內(nèi)的質(zhì)疑之聲。

　　"近兩年，全球L E D技術(shù)的進(jìn)步，使得LED在亮度與效率上，已經(jīng)具備替代傳統(tǒng)照明燈具的所有條件，世界將很快迎來(lái)LED照明的新時(shí)代;但目前全球高功率LED芯片的產(chǎn)能卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，并且其有限的產(chǎn)能基本掌握在國(guó)外企業(yè)手里。"王冬雷回應(yīng)稱(chēng)，未來(lái)2年內(nèi)公司將按期完成募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的LED功率芯片和照明產(chǎn)品供應(yīng)商。"如果我們不能完成，可能會(huì)錯(cuò)失掉全球LED照明的約千億美元的市場(chǎng)。"

　　發(fā)展與洗牌同步進(jìn)行

　　王冬雷的回應(yīng)處處透露著"因時(shí)間緊迫而產(chǎn)生的高度危機(jī)感"。他還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在國(guó)外公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)下，國(guó)內(nèi)LED企業(yè)更應(yīng)該"搶時(shí)間"。背后是整個(gè)行業(yè)在高速發(fā)展，"洗牌"亦緊鑼密鼓地進(jìn)行著。

　　"國(guó)外企業(yè)已經(jīng)營(yíng)了10多年甚至更久，在技術(shù)、人才和設(shè)備產(chǎn)能上已有較多的沉淀積累。"他再次提到此次增發(fā)融資35億，稱(chēng)目的就是要加緊、加大資本的投入，吸納海外高端人才加盟，盡快建立起具有高技術(shù)設(shè)備的產(chǎn)能規(guī)模和基礎(chǔ)。

　　"唯有這樣才有條件參與全球化的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這是德豪潤(rùn)達(dá)完善產(chǎn)業(yè)布局的需要，是中國(guó)企業(yè)適應(yīng)全球化競(jìng)爭(zhēng)的需要。"在王冬雷看來(lái)，全球的LED產(chǎn)業(yè)正在向大陸地區(qū)聚集。發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，產(chǎn)品同質(zhì)化、缺少藝術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)將逐步退出市場(chǎng)。