華燦光電2016年上半年財報出爐，其營收與凈利潤都有大幅成長，雖然扣非后凈利跌幅較大，但其上半年表現(xiàn)還是有不少可圈可點之處。

    1、主要業(yè)績指標

    2、主營業(yè)務(wù)收入

    3、業(yè)績亮點

    顯示屏用產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺

    受益于小間距顯示屏市場需求快速增長，公司在顯示屏細分市場的產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺。預(yù)計公司在顯示屏市場的優(yōu)勢地位將為公司贏得未來2-3 年較快增長的機遇期。

    啟動浙江子公司的建設(shè)

    公司正式啟動浙江子公司的建設(shè)，該項目的成功建設(shè)將為公司在未來全球市場競爭中贏取領(lǐng)先地位奠定更堅實的基礎(chǔ)。

    外延并購進展順利

    2016 年4 月，為拓展公司在第三代半導(dǎo)體各應(yīng)用方向的發(fā)展空間、擴大公司產(chǎn)品新的應(yīng)用領(lǐng)域，公司擬投資300 萬元參股北醒，涉足機器人領(lǐng)域、雷達相關(guān)領(lǐng)域。另外，經(jīng)過一年多的并購重組流程，藍晶科技100%股權(quán)過戶登記至公司名下，實現(xiàn)成功并購。

    4、業(yè)績變動原因

    LED收入增長主要有兩方面原因

    本報告期內(nèi)公司的業(yè)務(wù)收入主要來自于LED外延、芯片銷售，LED收入增長主要有兩方面原因：一方面由于公司通過技術(shù)進步和增加投資持續(xù)穩(wěn)步提升產(chǎn)能，產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，有效抵充了由于價格下降對銷售收入增長的負面影響；另一方面，公司抓住二季度市場回暖的機會，積極開拓市場并及時調(diào)整產(chǎn)品策略增加收入。同時，公司并購藍晶科技，其5月開始藍寶石襯底收入并入公司報表合并范圍。

    價格跌幅大導(dǎo)致營業(yè)利潤減少

    公司上半年實現(xiàn)凈利潤5，317.16 萬元，較去年同期增加323.02%，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較去年有所減少。2016年較上年同期相比凈利潤變動的原因是：價格下降的幅度大于成本下降幅度導(dǎo)致營業(yè)利潤減少，但芯片產(chǎn)品在經(jīng)歷2015 年四季度下跌后，本年二季度相對上年四季度和本年一季度而言，價格有小幅回升。

    產(chǎn)業(yè)鏈并購效應(yīng)顯現(xiàn)

    華燦積極與核心客戶簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過加強供應(yīng)鏈合作管理，增強公司的產(chǎn)能利用率和產(chǎn)品研發(fā)的效率，并且為進一步擴產(chǎn)增效奠定堅實的市場基礎(chǔ)。

    公司正式啟動浙江子公司的建設(shè)，該項目的成功建設(shè)將為公司在未來全球市場競爭中贏取領(lǐng)先地位奠定更堅實的基礎(chǔ)。

    在做大做強主業(yè)的同時，為進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，形成協(xié)同效應(yīng)，增強綜合競爭實力，公司在報告期內(nèi)積極開展在先進技術(shù)領(lǐng)域的投資。

    2016年4月，為拓展公司在第三代半導(dǎo)體各應(yīng)用方向的發(fā)展空間、擴大公司產(chǎn)品新的應(yīng)用領(lǐng)域，公司擬投資300萬元參股北醒，涉足機器人領(lǐng)域、雷達相關(guān)領(lǐng)域。另外，經(jīng)過一年多的并購重組流程，藍晶科技100%股權(quán)過戶登記至公司名下，實現(xiàn)成功并購。

    市場過度競爭態(tài)勢好轉(zhuǎn)

    在銷量持續(xù)大幅增長的背景下出現(xiàn)營業(yè)利潤虧損主要是由于行業(yè)當前還處于競爭淘汰期，市場價格很不穩(wěn)定。同比上年度，報告期內(nèi)產(chǎn)品價格跌幅較大，銷售量雖有大幅增長，但營收較去年同期增幅小于銷售量增長速度。

    而且，成本降幅不及銷售價格降幅，導(dǎo)致LED產(chǎn)品毛利率明顯收窄。由于價格過度下跌，從二季度開始行業(yè)產(chǎn)品價格有觸底反彈的現(xiàn)象。

    同時報告期內(nèi)客戶的銷售回款積極性有顯著提高，表明市場過度競爭的形勢有所改善。公司上半年實現(xiàn)凈利潤5，317.16萬元，較去年同期增加323.02%，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較去年有所減少。

    2016年較上年同期相比凈利潤變動的原因是：價格下降的幅度大于成本下降幅度導(dǎo)致營業(yè)利潤減少，但芯片產(chǎn)品在經(jīng)歷2015年四季度下跌后，本年二季度相對上年四季度和本年一季度而言，價格有小幅回升。

    產(chǎn)品策略調(diào)整見效

    公司抓住二季度市場回暖的機會，積極開拓市場及時調(diào)整產(chǎn)品策略。同時，實施精簡人員、縮減費用控制成本等措施，使得二季度業(yè)績開始好轉(zhuǎn)。

    從5月份開始，全資子公司藍晶科技納入公司合并報表范圍。另一方面，報告期內(nèi)計入當期損益的政府補助較上年有較大幅度的上升。

    上半年LED芯片市場需求持續(xù)增長，公司產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，進一步鞏固了公司在市場中的優(yōu)勢地位。特別是受益于小間距顯示屏市場需求快速增長，公司在顯示屏細分市場的產(chǎn)品呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的可喜形勢。

    預(yù)計公司在顯示屏市場的優(yōu)勢地位將為公司贏得未來2-3年較快增長的機遇期。

    同時，在海外市場拓展方面，出口營收穩(wěn)步上升。

    持續(xù)研發(fā)投入“為未來搶時間”

    為進一步鞏固和加強公司核心競爭力，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴增，持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)投入，不斷提升產(chǎn)品性能。目前紅光反極性LED芯片、背光用倒裝LED芯片、黃綠光高亮LED研發(fā)項目基本完成，個別項目已應(yīng)用到批量產(chǎn)品中，豐富產(chǎn)品種類，開拓產(chǎn)品市場，提高公司的綜合競爭力。

    一如既往地投入自主研發(fā)的同時，瞄準國際領(lǐng)先水平進一步提高產(chǎn)品競爭力，積極尋求知識產(chǎn)權(quán)的國際合作機會。

    4月和澳大利亞公司BluGlass達成合作協(xié)議，合作開發(fā)利用RPCVD技術(shù)探索氮化鋁(AlN)低溫沉積以及P-GaN在高亮度LED上的應(yīng)用。雙方將攜手合作，改進工藝，促使能夠以低成本制造高效率高亮度的綠色和白色LED。

    看看華燦光電的“風(fēng)險對策”

    公司所處的LED芯片行業(yè)過去一段時間由于新增的大規(guī)模投資產(chǎn)能釋放導(dǎo)致大幅的價格下跌，雖然目前跌幅趨穩(wěn)，但是為了爭奪市場的主導(dǎo)權(quán)，短期內(nèi)再次出現(xiàn)市場價格非理性競爭狀態(tài)還是無法完全避免的，因此，公司還將面臨著產(chǎn)品價格持續(xù)下降導(dǎo)致的盈利能力下降的風(fēng)險。

    對策：通過擴增生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品銷售分布在多個細分市場，減少在單一市場受到全面價格下跌的沖擊風(fēng)險。

    同時，擴大顯示屏市場的現(xiàn)有的優(yōu)勢地位，通過引領(lǐng)產(chǎn)品的更新?lián)Q代步伐避免與競爭對手發(fā)生簡單的價格競爭。

    此外，在白光產(chǎn)品領(lǐng)域，通過提升研發(fā)水平，使更多產(chǎn)品進入國際主流市場，避免與國內(nèi)競爭對手發(fā)生惡性價格競爭。

    隨著公司規(guī)模的快速成長，特別是國際業(yè)務(wù)的拓展，未來公司與競爭對手在知識產(chǎn)權(quán)方面發(fā)生沖突的風(fēng)險增大。這將影響公司產(chǎn)品在國際市場的推廣速度。

    對策：進一步強化自主知識產(chǎn)權(quán)的申請和保護工作，同時拓寬與國際同行的技術(shù)交流與合作的渠道，尋求建立互利共贏的合作關(guān)系。