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如果說一個1.08億元收購“美加”攪動了整個音響行業(yè)，時隔幾天之后的2800萬收購“愛威”更讓業(yè)界看到了廣州國光（002045行情,愛股,資金）“所謀者大也”。
“連愛浪、山水這些知名品牌都堅持不下去，音響行業(yè)衰敗至此�！泵鎸鴥�(nèi)的音響行業(yè)龍頭突遭大整合，引發(fā)業(yè)界對整個音響行業(yè)發(fā)展前景帶來諸多遐想。信息時報記者在采訪中了解到，沒有“賤賣”的悲傷，“被賣”的背后帶來的是對整個音響行業(yè)的“信心”展望。
收購過程：從合作到重組
7月9日廣州國光的一份上市公司公告拉開了音響行業(yè)整合的序幕。公告透露，公司擬以不超過1.08億元的價格收購中山美加音響發(fā)展有限公司100％的股權(quán)。重組美加音響后，廣州國光將獨自享有“愛浪”、“AVLIGHT”注冊商標所有權(quán)；獨自享有品牌公司擁有的全部采購、銷售渠道；獨自享有品牌公司全部專利等。隨后在7月31日宣布收購成功，而僅僅相隔幾天之后的8月5日，廣州國光又以2800萬元收購了“愛威”音響。音響行業(yè)突遭大整合。
信息時報記者在采訪中了解到，美加與國光的合作，最初源于愛浪希望購買國光更具專業(yè)性的喇叭用于自身品牌，后來雙方高層在相互接觸過程中萌發(fā)了“要做大做強音響行業(yè)的念頭”，方有了后來幾個月的談判。
“整個收購過程很順利”廣州國光證券業(yè)務(wù)代表向記者透露，國光此前主要精力在出口上，但也有做好內(nèi)銷市場的想法，“如果從頭開始做品牌，收購是最捷徑最合適的方式”。
美加音響原股東仇錫洪表示，之所以與廣州國光合作，是因為該公司為目前國內(nèi)電子類上市公司中真正做音響的企業(yè)�！皣鴥�(nèi)音響企業(yè)要想做大做強，一定要走資本運作道路�！�。
“兩者在區(qū)域分工和產(chǎn)品線都能互補”申銀萬國證券分析師認為，雙方如能合作成功，美加可獲得廣州國光在聲學(xué)、采購和財務(wù)管理方面的支持，而廣州國光可利用美加珠三角的采購網(wǎng)絡(luò)及國內(nèi)銷售渠道快速發(fā)展內(nèi)銷市場。
收購價格：委身1.08億的“貴”與“賤”
對于最終1.08億元的收購價格成為業(yè)界最受爭議的地方。
一位不愿具名的音響品牌廣東省經(jīng)銷商表示，“對于收購價格行業(yè)基本分為兩派，對行業(yè)前景悲觀的會認為價格高了，反之有行業(yè)信心的則覺得價格太賤了”。
“這個價格對于廣州國光而言太劃算了�！鄙鲜鋈耸恐赋�，愛浪在前期對品牌的投入上，廣告宣傳費也不止1個億。前任愛浪執(zhí)行總裁趙仲成（現(xiàn)為美加集團威萊音響負責人）雖然對最終收購價格表示“不方便發(fā)表意見”，但是對該說法也表示認同。
記者查詢7月9日廣州國光在深圳交易所發(fā)布的“收購協(xié)議框架”了解到，“美加音響在7月31日前完成對品牌公司的資產(chǎn)、生產(chǎn)線、業(yè)務(wù)、銷售渠道、人員重組，完成重組后美加音響實收注冊資本須不少于1億元�！边@意味著美加出售給廣州國光的固定資產(chǎn)等于1億元，品牌價值基本沒有予以考慮。對此有電子業(yè)人士表示，愛浪作為音響業(yè)唯一的馳名商標品牌，商標價格就不止1個億，“這個價格太賤賣了”。
申銀萬國證券分析師認為，收購資產(chǎn)2008年凈利潤416萬元的美加，以1.08億的收購價格衡量，似乎太貴。但是考慮2008年美加業(yè)務(wù)不正常等因素，實際收購價格在6~7倍市營率，定價合理。據(jù)媒體此前報道，愛浪在鼎盛時期，專賣店曾達到2000家，中高端音響市場占有率曾超過30％�！盁o所謂劃算不劃算！”
趙仲成表示，關(guān)鍵是能否持續(xù)的做大做強，這才是最重要的。
收購后的發(fā)展：品牌何去何從？
收購事宜已經(jīng)達成一致，目前雙方正在進行“資產(chǎn)整合”。不過在采訪中記者了解到，目前愛浪、山水等品牌的銷售運作卻絲毫沒有受到影響。沒有“被賣的悲哀”，該收購案更多的是給品牌銷售人員注入了“信心”。
愛浪廣州區(qū)域銷售經(jīng)理湯榮告訴記者，對于具體的收購進程無從得知，但他表示“感覺這是好事”。在采訪過程中，行業(yè)人士也普遍表示相同的看法。但記者致電愛浪的競爭對手CAV的老總黃文輯，問及對收購件事表示“不予回應(yīng)”。
據(jù)了解，目前被收購后的愛浪、山水、威發(fā)品牌運作正常，上至管理層，下至銷售人員尚未做出調(diào)整。根據(jù)公告，這些品牌仍將由原來的高層來管理領(lǐng)導(dǎo)，預(yù)計不會有大的調(diào)整。
“如果打亂現(xiàn)在的銷售渠道，也就沒有任何意義了�！鄙剿繇懸晃徊辉妇呙拇砩滔蛴浾弑硎�，山水的銷售網(wǎng)絡(luò)非常健全，這也正是國光看中的，如果打亂這些銷售渠道，或者將三個品牌整合打包了來做，對國光而言沒有任何好處。
“收購美加是強強聯(lián)合。”廣州國光人士認為，專業(yè)音響發(fā)展可觀，“多媒體，筆記本電腦數(shù)字音響，前景都不錯”。按照公開的規(guī)劃，完成收購后，美加音響除繼續(xù)發(fā)展高毛利率的高中檔家庭影院音響和Hi-Fi音箱外，將發(fā)展適合二、三線城市和農(nóng)村的中檔音響和配合平板電視的家庭影院音響系統(tǒng)。多媒體音響也將是美加音響未來主要開拓的業(yè)務(wù)。
數(shù)據(jù)
●愛浪2008年財務(wù)狀況：根據(jù)其未經(jīng)審計的財務(wù)報表，該公司2008年末資產(chǎn)總額2237.75萬元，凈資產(chǎn)1008.02萬元，2008年度主營業(yè)務(wù)收入5179.04萬元，凈利潤132.56萬元。
●山水2008年財務(wù)狀況：根據(jù)未經(jīng)審計的財務(wù)報表，該公司2008年末資產(chǎn)總額4995.86萬元，凈資產(chǎn)571.56萬元，2008年度主營業(yè)務(wù)收入7774.72萬元，凈利潤12.90萬元。
●威發(fā)2008年財務(wù)狀況：根據(jù)中山市正信稅務(wù)師事務(wù)所出具的該公司2008年度企業(yè)所得稅鑒證報告，2008年度營業(yè)收入1452.92萬元，利潤總額270.92萬元。
●愛威2008年財務(wù)狀況：根據(jù)中山愛威2008年度未經(jīng)審計的財務(wù)報表，2008年度主營業(yè)務(wù)收入1653.68萬元，凈利潤12.37萬元，年末資產(chǎn)總額466.00萬元，凈資產(chǎn)64.09萬元。
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文章來源：信息時報
